Хрупкая стабильность и чрезвычайно высокие риски

Несмотря на стабилизацию экономической ситуации в Беларуси, внешние наблюдатели не торопятся делать положительные выводы. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s в свежем отчете, который посвящен оценке страновых рисков белорусских банков, указывает, что «стабилизация макроэкономических условий в Беларуси остается неустойчивой». Эксперты рейтингового агентства оценивают страновые риски для белорусских банков как «чрезвычайно высокие».

Экономические и политические риски

Рейтинговое агентство Standard & Poor`s по-прежнему держит Беларусь в группе стран с самым высоким уровнем экономического риска. Напомним, что в этой группе стран Беларусь оказалась в ноябре 2011 года после двух шоков на валютном рынке, выразившихся в резкой девальвации национальной валюты.

Кредитный аналитик Standard & Poor’s Сергей Вороненко говорит, что 2012 год был периодом макроэкономической стабилизации в Беларуси, однако пока решение о переводе республики в категорию стран с меньшим уровнем экономическим рисков не может быть принято.

«Сигналы стабилизации белорусской экономики мы отмечаем в своих отчетах. Однако когда мы оцениваем уровень страновых рисков, нам необходимо видеть, что стабильная экономическая ситуация выдержана во времени и будет такой же оставаться в дальнейшем. Пока мы не можем сделать таких выводов о ситуации в Беларуси, поэтому и не можем принимать сегодня каких-то положительных рейтинговых решений», — сообщил Naviny.by Сергей Вороненко.

В отчете рейтингового агентства также указывается, что наряду с экономическими существуют и политические риски для белорусских банков.

«Уровень политических рисков в Беларуси остается очень высоким. Почти все решения принимает президент Александр Лукашенко, который является главной фигурой в политической системе Беларуси с 1994 года. По нашему мнению, это снижает предсказуемость политического курса правительства», — говорится в отчете Standard & Poor’s, появившемся в последних числах декабря. 

Тем не менее, аналитики рейтингового агентства ожидают (согласно базовому сценарию), что Беларусь все-таки сможет рефинансировать внешние обязательства и своевременно рассчитаться с кредиторами в 2013 году. Если же этого по каким-то причинам не произойдет (стрессовый сценарий), проблемные активы в банковской системе могут существенно возрасти.

«В случае наступления стрессового сценария проблемные активы в банковской системе растут, такая закономерность свойственна для всех стран. Если говорить применительно к Беларуси, то любые шоки на валютном рынке, которые свойственны вашей стране, могут вызвать рост проблемных активов. В одних случаях, как показал 2011 год, заемщики просто не могут купить валюту, чтобы рассчитаться по кредитам, в других — цены становились настолько высокими (после девальвации), что у заемщиков возникали проблемы со сбытом, и это также вело к росту проблемных активов», — вспоминает Сергей Вороненко. 


Белорусская стабильность остается хрупкой

Отчет о страновых рисках белорусских банков, подготовленный Standard & Poor’s, отражает существующие сомнения внешних наблюдателей в устойчивости экономической стабильности, которая сложилась в Беларуси.

Следует отметить, что и другие международные организации, которые пристально следят за состоянием финансового рынка Беларуси, выражают схожие сомнения.

По мнению экспертов рейтингового агентства Fitch Ratings, белорусская «макроэкономическая стабильность является довольно хрупкой». В декабрьском сообщении аналитики агентства обращают внимание на относительно быстрый рост кредитования в Беларуси и опережающий рост заработной платы, не подкрепленный ростом производительности труда.

«Данный момент в сочетании со значительными выплатами валютного долга в 2013 году, в частности МВФ, может снова оказать давление на курс национальной валюты», — говорится в сообщении агентства Fitch Ratings. 

По мнению МВФ, поставленные белорусскими властями на 2013 год «чрезмерно высокие целевые показатели экономического роста могут ослабить состояние платежного баланса, подстегнуть инфляцию и создать угрозу для устойчивости долговой ситуации». 

Таким образом, главный риск, который усматривают внешние наблюдатели — возврат к прежней практике выполнения директивных показателей, когда плановые цифры становятся бóльшим приоритетом для государства, чем макроэкономическая стабильность.


Читать полностью: http://naviny.by/rubrics/finance/2013/01/04/ic_articles_114_180413/